Глобалните инвеститори предупреждават Италия пред реформите на капиталовите пазари
Глобалните инвеститори предупредиха, че новите правила на италианските капиталови пазари могат да подкопаят стандартите за корпоративно управление на страната и да навредят на неговата конкурентоспособност, точно както Рим се стреми да примами богати лица и предприятия.
; P> Италия променя начина, по който Съветът на директорите се избира в опит да ограничи властта на изходящите ръководства и да даде възможност на компаниите да провеждат срещи на акционерите зад затворени врати.Правилата, приети през март, бяха частични, бяха частични На тласък от дясното правителство на Италия да опростят корпоративните разпоредби на страната, да засилят капиталовия си пазар и да попречат на компаниите да се откажат от Милановата фондова борса. Италия също предлага щедри данъчни стимули от 2016 г., за да привлече супер богатите и да обърне дългосрочното източване на мозъка на страната.
Но правилата за правата на гласуване на акционерите се оказаха силно противоречиви в парламента и сред някои от световните световни Най -големите мениджъри на фондове.
ICGN, чиито членове включват AXA Investment Management, Amundi, Blackrock и Franklin Templeton, призоваха правителството да „преосмисли“ някои аспекти на новите правила.
Писмото, по -рано нерегитирано, се казва, че новите правила „могат да подкопаят конкурентоспособността на италианския пазар и да намалят привлекателността си за институционални инвеститори“. Freni не беше веднага достъпен за коментар.
Мрежата се насочи по -специално в планираната нова система на Италия за назначаване на корпоративни съвети, която се провежда на всеки три години. Новият закон се стреми да замени система, с която инвеститорите в чужбина са свикнали, въпреки че критиците заявиха, че е сложна и твърде често означаваше малък оборот на членовете на борда.
Съгласно промените, изходящият съвет трябва да представи a Списък на кандидатите, който е по -широк с една трета от наличните места на борда. Списъкът трябва да бъде представен на по-ранна дата в сравнение с други потенциални плочи, представени от други инвеститори, и това ще бъде двуетапен процес на гласуване.
Но ICGN предупреди: „Трудно е да се разбере как ще се разбере как тази система ще бъде работа на практика. ”
Те предупредиха, че новите стандарти, сдвоени с възможността да провеждат срещи на акционерите зад затворени врати, ще оставят акционерите в чужбина в неравностойно положение. „Как чуждестранните инвеститори, например, ще могат да участват във втория вот, ако компанията притежава AGM„ затворени врати “?“ В него се казва.
Италия разрешава годишните срещи да се провеждат зад затворени врати по време на пандемията, в които определен представител може да участва в срещата. Оттогава няколко изброени компании установяват системата за по-ефективна и спестяваща време, отколкото личните срещи.
„AGM е ключов механизъм, чрез който се поддържа отчетността“, казва ICGN. ; Представено на срещата, задайте немодерирани въпроси и направете изявления от пода ”.
ICGN призова италианското правителство да приеме хибридна система, вместо това.
Освен това се казва, че каза също, че на това. Въвеждането на множество права на глас, които дават на по -големите инвеститори повече гласове от действителните им акции, беше „проблематично“.
Разпоредбата беше въведена, след като няколко големи италиански компании преместиха правната си централа и изброяват от Милано в Холандия, включително на The Холдинговата компания на милиардера Agnelli Family Exor. Експертите предупредиха холандския режим, който предлага на компаниите възможността да предвиждат множество права на глас в подзаконовите актове, беше по-привлекателен от италианските за компаниите, контролирани от семейството.
„Според най-добрите практики на корпоративното управление, Когато акционерът държи една акция, той получава един глас. Тяхното влияние върху вземането на решения на компанията е пропорционално на икономическата им експозиция. “
